Calendário de opções de comércio

Lápis em lucros em qualquer mercado com uma propagação de calendário.

Quando as condições do mercado desmoronam, as opções se tornam uma ferramenta valiosa para os investidores. Enquanto muitos investidores tremem na menção da palavra "opções", existem muitas estratégias de opções que podem ser usadas para ajudar a reduzir o risco de volatilidade do mercado. Neste artigo, vamos examinar os muitos usos do calendário espalhado e discutir como fazer esta estratégia funcionar durante qualquer clima de mercado.

uma posição neutra do mercado que você pode lançar algumas vezes para pagar o custo do spread, aproveitando a decadência do tempo ou uma posição de curto prazo neutra em termos de mercado com um viés direcional de longo prazo equipado com potencial de ganho ilimitado .

De qualquer forma, o comércio pode fornecer muitas vantagens que uma simples chamada ou colocação não pode fornecer por conta própria.

Calendários longos do calendário.

Existem dois tipos de spreads de calendário longo: ligar e colocar. Existem vantagens inerentes à negociação de um calendário de colocação em um calendário de chamadas, mas ambos são negociações facilmente aceitáveis. Se você usa chamadas ou coloca depende do seu sentimento do veículo de investimento subjacente. Se você é otimista, você compraria uma propagação de chamadas no calendário. Se você é descendente, você compraria um calendário espalhado.

Se o comerciante ainda tiver uma previsão neutra, ele ou ela pode optar por vender outra opção contra a posição longa, legging em outro spread. Por outro lado, se o comerciante agora sente que o estoque começará a se mover na direção da previsão de longo prazo, ele ou ela pode deixar a posição longa em jogo e colher os benefícios de ter um potencial de lucro ilimitado. Para dar-lhe um exemplo de como esta estratégia é aplicada, vamos seguir um exemplo.

Planejando o Comércio.

Essa estratégia pode ser aplicada a um estoque, índice ou ETF que ofereça opções. No entanto, para obter os melhores resultados, considere um veículo que seja extremamente líquido, com spreads muito estreitos entre preços de lances e pedidos. Para o nosso exemplo, usaremos o DIA, que é o ETF que rastreia a Dow Jones Industrial Average.

Olhando para um gráfico de cinco anos (Figura 1), você pode ver que a ação de preço recente indica um padrão de reversão conhecido como padrão de cabeça e ombros. Os preços confirmaram recentemente este padrão, o que sugere uma queda contínua. (Para mais informações, veja Análise de padrões de gráfico: Cabeça e ombros.)

Se você olhar para um gráfico de um ano, você verá que os preços estão sobrevendidos, e é provável que os preços se consolidem no curto prazo. Com base nessas métricas, um spread de calendário seria um bom ajuste. Se os preços se consolidarem a curto prazo, a opção de curto prazo deve expirar do dinheiro. A opção mais datada seria um ativo valioso uma vez que os preços começassem a retomar a tendência descendente.

Com base no preço mostrado no gráfico do DIA, que é de US $ 113,84, analisaremos os preços das posições de julho e agosto de 113. Aqui está o aspecto do comércio:

Comprado em setembro DIA 113 Coloca: - $ 4.30 Vendido Julho DIA 113 Coloca: + $ 1.76 Débito Líquido: $ 2.54.

Ao entrar no comércio, é importante saber como ele irá reagir. De um modo geral, os spreads se movem muito mais lentamente do que a maioria das estratégias de opções. Isso ocorre porque cada posição desloca ligeiramente o outro no curto prazo. Se o DIA permanecer acima de US $ 113 no vencimento de julho, então o mês de julho expirará sem valor, deixando o investidor longo em setembro 113. Neste caso, você quer que o mercado se mova o máximo possível para a desvantagem. Quanto mais se move, mais lucrativo esse comércio se torna.

Se os preços estiverem abaixo de US $ 113, o investidor pode optar por lançar a posição naquele momento, o que significa que eles comprariam o 113 de julho e venderão uma venda de agosto 113. Se você é cada vez mais grosseiro no mercado naquele momento, você pode deixar a posição como uma longa colocação em vez disso.

As últimas etapas envolvidas neste processo são estabelecer um plano de saída e garantir que você tenha gerenciado corretamente seu risco. Um tamanho adequado da posição ajudará a gerenciar riscos, mas um comerciante também deve se certificar de que eles tenham uma estratégia de saída em mente ao fazer o comércio. Por enquanto, a perda máxima neste comércio é o débito líquido de US $ 2,54. (Para mais informações, consulte Trocar o QQQQ com o pagamento do dinheiro no pagamento).

Escolha os meses de expiração como para uma chamada coberta.

Ao tratar este comércio como uma chamada coberta, isso ajudará você a escolher os meses de vencimento rapidamente. Ao selecionar a data de validade da opção longa, é aconselhável que demore pelo menos dois a três meses. Isso dependerá em grande parte da sua previsão. No entanto, ao selecionar o ataque curto, é uma boa prática vender sempre a opção mais curta disponível. Essas opções perdem o valor mais rápido e podem ser lançadas mês a mês durante a vida útil do comércio.

Leg In a Calendar Spread.

Planeje gerenciar riscos.

Como qualquer estratégia de negociação, é importante conhecer os riscos e desvantagens envolvidos.

Limited Upside in Early Etages.

Esteja ciente das datas de expiração.

Time Your Entry Well.

O último risco a evitar quando o calendário do calendário de negociação é uma entrada intempestiva. Em geral, o tempo de mercado é muito menos crítico quando os spreads de negociação, mas um comércio que é muito inoportuno pode resultar em uma perda máxima muito rapidamente. Portanto, é importante pesquisar a condição do mercado em geral e certificar-se de que você está negociando na direção da tendência subjacente do estoque.

Ao negociar esta estratégia, estão alguns pontos importantes a serem lembrados:

Pode ser negociado como uma estratégia de alta ou baixa Obtém lucro à medida que o tempo cai O risco é limitado ao débito líquido Benefícios de um aumento na volatilidade Se atribuído, o comerciante perde o valor do tempo deixado na posição Fornece alavancagem adicional para fazer retornos excessivos As perdas são limitadas se o preço das ações se mover dramaticamente.

Negociações de calendário.

Ajustando um comércio para suas expectativas. Uma das estratégias mais versáteis é o comércio do calendário.

O que é & # 8211; O calendário padrão tem uma opção longa de longo prazo e uma opção curta de curto prazo tanto do dinheiro (OTM). As opções são do mesmo tipo, chamar ou colocar, e na mesma greve.

Como funciona & # 8211; O comércio ganha dinheiro com delta e com theta.

Que tipos de ações funcionam melhor com isso - Os calendários funcionam melhor em ações com volatilidade implícita (IV) acima de 20, mas não inesperadamente.

Como ele usou & # 8211; Os calendários podem ser "sintonizados" para suas expectativas. Eles podem ser uma alternativa de baixo custo para possuir um patrimônio. Eles podem ser usados ​​para "proteger" uma posição patrimonial. Eles podem ser adicionados a posições de saída para ajustar uma troca perdedora em um vencedor ou apenas para "superar" seus retornos.

Quando comecei a estudar negociação de opções, não tinha muito dinheiro. Perguntei aos meus instrutores qual poderia ser a melhor maneira de atingir meus objetivos. Diversos calendários sugeridos, então comecei a estudá-los. Passei várias horas testando calendários. Eu olhei para calendários com longos e calendários de 6 meses com longos períodos de tempo. Eu olhei para a colocação do short, na mesma greve que o longo e em várias greves mais perto e mais longe do dinheiro. Eu aprendi exatamente o quão "ajustável" esses negócios são.

A colocação das opções determina exatamente como seu comércio reagirá a um movimento no subjacente. Você pode colocá-los para mais delta e menos theta ou menos delta e mais theta para combinar o movimento que você espera. Se o mercado não fizer o que você esperava, basta mover o curto para ajustar as novas expectativas. Então, se você está esperando um grande movimento, use um calendário com mais delta e menos theta. Esperando um movimento mais lento? Use um calendário com mais theta e menos delta. Esperando um movimento lateral? Use um calendário com muito pequeno delta, mas muito Theta. Quaisquer que sejam suas expectativas, um calendário pode ser estruturado para se beneficiar.

Eu prefiro ajustar meus calendários com o longo tempo, pelo menos, 72 dias e meu curto no mês da frente. Eu joguei calendários usando weeklies para o curto e longo menos de 72 dias. Mas é um pouco mais desafiador.

Meus calendários favoritos são o calendário de chamadas de touro e os calendários de urso. Alguns se referem a estes como spreads diagonais. O calendário de chamadas de touro tem a mesma estrutura que um calendário, exceto que a chamada curta está em um ataque mais alto do que a opção de chamada longa. O calendário do urso coloca o short em uma greve mais baixa do que o longo colocado. Esses traders melhoram com um forte movimento no subjacente do que um calendário com o longo e curto na mesma greve. O compromisso é que eles têm menos theta e têm um risco maior.

Urso colocar calendários podem ser ótimas escolhas como uma alternativa de custo mais baixo para colocar sozinho para proteger uma posição de estoque longo no estoque certo. Eles podem ser ótimos em ações com movimentos mais lentos, mas devem ser evitados em ações que faltam nas notícias quando usadas como proteção para uma posição patrimonial. Eles podem ser um ótimo ajuste para longos pontos após uma diferença nos ganhos. Em ações de baixa IV, geralmente é melhor posicionar o longo em um pouco no dinheiro (ITM) e no Short Put OTM. Tire lucros quando o short for ITM. Adicione um novo urso colocar o calendário se você acredita que o movimento continuará.

A maioria das pessoas parece negociar otimista mais prontamente do que de baixa. Uma ótima maneira de ganhar dinheiro extra em um capital próprio que você já está negociando é com calendários de chamadas. A única maneira de realmente reservar lucros em uma posição de estoque é vendê-lo. Se você o vender, você não pode lucrar se continuar. Se você usa calendários de chamadas, calendários de chamadas de touro ou apenas agendamentos de chamadas, você pode tirar lucros com a frequência desejada e ainda se beneficiar do movimento ascendente ou mesmo de um movimento lateral. Comece com os calendários que custam dizer US $ 5, vendê-los quando valerem US $ 6 e abrir um novo que custa US $ 5. Faça isso uma e outra e, em pouco tempo, você arrisca apenas o dinheiro que você fez.

Outra estratégia de calendário que parece popular é comprar uma opção de longo prazo, mais de 3 meses, e vender shorts mensalmente até o prazo expirar. Alguns podem chamar isso de chamada coberta sintética. No patrimônio certo e no mercado certo, esta pode ser uma estratégia muito lucrativa que lhe permite pagar em dinheiro mensalmente.

Como você pode ver, os calendários são um comércio muito ajustável. Mestre-os e você pode negociar qualquer mercado em qualquer direção.

Opções de recursos de negociação.

Ken Bailey.

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Negociação de opções: como a volatilidade implícita afeta a propagação do calendário.

As estratégias de negociação de opções oferecem aos comerciantes e investidores a oportunidade de lucrar com maneiras que não estão disponíveis para aqueles que apenas compram ou vendem curto o título subjacente. Uma dessas estratégias é conhecida como "propagação do calendário", às vezes também denominada "propagação do tempo". Quando inserido usando opções próximas ou em dinheiro, um spread de calendário permite que os comerciantes se beneficiem se o título subjacente permanecer relativamente inalterado por um período de tempo. Isso também é referido como uma estratégia "neutra".

Ao entrar em um calendário, é importante considerar o nível de volatilidade implícita atual e futura. Antes de discutir as implicações das mudanças na volatilidade implícita em um spread de calendário, vamos primeiro ver como funciona um calendário e o que é exatamente a volatilidade implícita.

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Entrar em uma propagação do calendário simplesmente envolve a compra de uma opção de compra ou venda por um mês de vencimento que está mais longe, ao mesmo tempo que vende uma opção de compra ou venda para um mês de validade mais próximo. Em outras palavras, um comerciante venderia uma opção que expira em fevereiro e, simultaneamente, compram uma opção que expira em março ou abril ou algum outro mês futuro. Este comércio geralmente ganha dinheiro em virtude do fato de que a opção vendida possui um valor "theta" maior do que a opção comprada, o que significa que ele experimentará uma queda do tempo muito mais rapidamente do que a opção comprada.

No entanto, há outro fator que pode afetar profundamente esse comércio, e isso se relaciona com a variável grega "vega", que indica quanto valor uma opção irá ganhar ou perder devido a um aumento de 1% na volatilidade. Uma opção de longo prazo sempre terá uma opção maior que uma opção de prazo mais curto com o mesmo preço de exercício. Como resultado, com um spread de calendário, a opção comprada sempre flutuará mais amplamente no preço como resultado das mudanças na volatilidade. Isso pode ter profundas implicações para um calendário espalhado. Na Figura 1, vemos as curvas de risco para um spread de calendário "neutro" típico, o que fará o dinheiro enquanto a segurança subjacente permanecer dentro de um determinado intervalo de preços. (Consulte o nosso Tutoriais de Opção Gregos para saber mais sobre theta e vega.)

No presente nível de volatilidade implícita (de cerca de 36% para a opção vendida e 34% para a opção comprada), os preços de equilíbrio para este exemplo de comércio são $ 194 e $ 229. Em outras palavras, enquanto o estoque subjacente estiver entre US $ 194 por ação e US $ 229 por ação no momento em que a opção de curto prazo expira (e assumindo que nenhuma mudança na volatilidade implícita), esse comércio mostrará lucro. Da mesma forma, excluindo quaisquer mudanças na volatilidade, o potencial de lucro máximo para este comércio é de US $ 661. Isso só ocorrerá se o estoque acabar exatamente com o preço de exercício de ambas as opções no fechamento da negociação no dia em que expirar a opção vendida.

O efeito das mudanças na volatilidade implícita.

Agora vamos considerar o efeito das mudanças nos níveis de volatilidade implícita neste exemplo de propaganda do calendário. Se os níveis de volatilidade aumentarem após a entrada do comércio, essas curvas de risco mudarão para um terreno mais alto - e os pontos de equilíbrio se ampliarão - como resultado do fato de que a opção comprada aumentará em preço mais do que a opção que foi vendida; Isso ocorre em função da volatilidade. Esse fenômeno às vezes é chamado de "impulso de volatilidade". Este efeito pode ser visto na Figura 2 e pressupõe que a volatilidade implícita aumenta 10%.

Após este maior nível de volatilidade, os preços do ponto de equilíbrio são agora de US $ 185 e US $ 242 e o potencial de lucro máximo é de US $ 998. Isso se deve apenas ao fato de que o aumento da volatilidade implícita causou a opção de longo prazo que foi comprada para aumentar mais do que o preço da opção de curto prazo que foi vendida. Como resultado, faz sentido entrar em um spread de calendário quando a volatilidade implícita para as opções sobre a segurança subjacente é para a extremidade baixa de seu próprio intervalo histórico. Isso permite que um comerciante entre no comércio a um custo mais baixo e ofereça o potencial de maior lucro se a volatilidade aumentar.

No outro extremo do espectro, o que os comerciantes também precisam estar ciente é o potencial de algo conhecido como "crise de volatilidade". Isso ocorre quando a volatilidade implícita cai depois que o comércio é inserido. Neste caso, a opção adquirida perde mais valor do que a opção vendida simplesmente devido à sua maior vega. Uma paixão por volatilidade força as curvas de risco a baixar o solo e reduz consideravelmente a distância entre os dois pontos de equilíbrio, reduzindo assim a probabilidade de lucro no comércio. O outro pedaço de más notícias é que a única defesa para o comerciante neste caso geralmente é sair do comércio, potencialmente em uma perda. O impacto negativo de um declínio na volatilidade sobre o potencial de lucro para o nosso comércio de propaganda do calendário de exemplo aparece na Figura 3.

Após este declínio na volatilidade implícita, a faixa de preço de equilíbrio para este comércio diminuiu para a faixa de preço de US $ 203 a US $ 218 e o potencial máximo de lucro caiu para apenas US $ 334.

A Figura 4 resume os efeitos das mudanças na volatilidade implícita para este exemplo de comércio.

Um spread de calendário é uma estratégia de negociação de opções que permite que um comerciante entre em um comércio com alta probabilidade de lucro e uma proporção de recompensa / risco muito favorável. Como com todas as coisas no entanto, não há almoço grátis. E neste caso, o que você vê pode não ser exatamente o que você obtém. Embora as curvas de risco para um spread de calendário possam parecer atraentes no momento em que o comércio está sendo considerado, um comerciante precisa avaliar cuidadosamente o nível atual de volatilidade implícita para as opções na segurança subjacente para determinar se o nível atual é alto ou baixo historicamente . Da mesma forma, a tendência da volatilidade implícita é importante. Se a volatilidade for prevista para aumentar, as perspectivas para um resultado positivo são muito maiores do que se a volatilidade tende a diminuir consideravelmente.

Como com a maioria de tudo que você compra e vende, é extremamente importante saber se você está pagando ou recebendo muito ou um pouco. Quando se trata de negociação de opções, a ferramenta a utilizar para fazer essa determinação é a variável conhecida como volatilidade implícita. Se IV é alto, as probabilidades favorecem aqueles que escrevem opções ou vendem premium. Quando IV é baixo, as probabilidades favorecem a compra premium. Ignorar esta informação crítica é um dos maiores erros que qualquer operador de opções pode fazer.

O calendário difunde a estratégia de opções.

Veja como capturar as oportunidades criadas pela volatilidade com o spread do calendário.

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A estratégia de opções de spread do calendário é uma estratégia de mercado neutro para comerciantes de opções experientes que esperam diferentes níveis de volatilidade no estoque subjacente em diferentes pontos no tempo, com risco limitado em qualquer direção. O objetivo é lucrar com um movimento neutro ou direcional do preço das ações para o preço de exercício do spread do calendário com risco limitado se o mercado for na outra direção.

O que é um calendário espalhado?

Um spread de calendário normalmente envolve a compra e venda do mesmo tipo de opção (chamadas ou colocações) para o mesmo título subjacente ao mesmo preço de exercício, mas em datas de vencimento diferentes (embora pequenas diferenças). Este tipo de estratégia também é conhecido como spread temporal ou horizontal devido às diferentes datas de maturidade.

Um spread típico de calendário longo envolve a compra de uma opção de longo prazo e a venda de uma opção de curto prazo que é do mesmo tipo e preço de exercício. Por exemplo, você pode comprar uma chamada de preço de exercício de dois meses e vender uma chamada de preço de exercício de um mês. Esta é uma posição de débito, o que significa que você paga no início do comércio.

Os spreads do calendário são para comerciantes experientes e experientes.

O objetivo de uma estratégia de spread de calendário é aproveitar as diferenças esperadas de volatilidade e decaimento do tempo, minimizando o impacto dos movimentos na segurança subjacente. O objetivo de um spread de calendário de chamadas longas é que o estoque subjacente seja o preço de ataque mais próximo ou próximo, no vencimento e aproveite a deterioração do tempo próximo. Dependendo de onde o estoque é relativo ao preço de exercício quando implementado, a previsão pode ser neutra, alta ou baixa.

Calendário espalhou candidatos.

Você pode usar algumas das ferramentas disponíveis na Fidelity para procurar oportunidades de propagação do calendário. Por exemplo, se você selecionar "IV 30> HV 30" como critério, a verificação buscará níveis elevados de IV em relação aos níveis de volatilidade histórica (HV). Esta tela específica pode indicar que certas opções são "caras".

Gráfico de volatilidade implícita de um ano.

Divisão de lucro / perda.

O diagrama de lucro / perda de um spread de calendário mostra que, quando o preço das ações aumenta, esse tipo de comércio sofre. O movimento significativo em qualquer direção em um curto período pode ser dispendioso devido à forma como a maior gama (a taxa de mudança, ou a sensibilidade, a uma mudança de preço na garantia subjacente para o delta) afeta os contratos de curto prazo.

Outro risco para esta posição é a atribuição antecipada ao vender contratos de curto prazo (especialmente com chamadas), onde a data de validade segue a data do ex-dividendo. Se for esse o caso, a probabilidade de cessão aumenta significativamente. Se a atribuição ocorre antes da data do ex-dividendo, o cliente deve o pagamento do dividendo porque a conta agora é uma ação curta, a menos que as ações do título subjacente já estejam mantidas na conta.

A atribuição antecipada também altera a estratégia de um spread de calendário para uma longa sintética, se você ainda não possui ações, porque você é um estoque curto e uma longa chamada, o que é uma perspectiva muito diferente.

Gerenciando um calendário espalhado.

Também é aconselhável verificar datas ex-dividendos, pois é muito importante entender o risco de atribuição, especialmente para spreads de chamadas. Você pode ajustar o spread conforme necessário para manter a posição longa, ao ajustar o preço de operação do contrato curto ao longo do caminho para dar mais exposição ao delta.

Calendário se espalha com Fidelidade.

Quando a data de expiração de curto prazo se aproxima, você precisará tomar uma decisão: Vender outro contrato de fim de mês, fechar toda a estratégia ou permitir que a chamada de longo prazo ou colocar para permanecer em vigor por si só.

Saber mais.

Descubra mais sobre opções de negociação. Encontrar contratos de opções. Para testar estratégias de opções de uma ou várias pernas, experimente um avaliador de estratégia (é necessário efetuar o login).

A negociação de opções implica um risco significativo e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas apresentam riscos adicionais. Antes de opções de negociação, leia Características e Riscos de Opções Padronizadas. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.

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Opções de negociação pelo calendário: o tempo pode ser amigo de um comerciante.

O spread do calendário é um dos negócios de geração de renda mais comuns. Talvez seja porque os calendários podem ser facilmente ajustados. Ou talvez seja porque os calendários são úteis para negociação rapidamente decadentes opções semanais. Independentemente disso, o calendário é uma estratégia que todo comerciante deve saber.

Os negócios de calendário são criados comprando uma opção de longo prazo, no dinheiro (ATM) e vendendo uma opção ATM de curto prazo com a mesma greve, usando todas as chamadas ou todas as partidas. Os calendários de chamadas e os calendários são construídos praticamente iguais. Por simplicidade, manteremos os calendários de chamadas no exemplo a seguir.

Um exemplo de um calendário de chamadas pode ser assim:

Compre a chamada de 60 dias por US $ 3 e venda a opção de 30 dias por US $ 2, mais os custos de transação, compensando um calendário que custa apenas US $ 1 e riscos desse mesmo montante (o risco máximo para um calendário é o preço de compra).

Os lucros do calendário provêm do efeito líquido global da deterioração do tempo, o que afeta todas as opções. Isto significa basicamente que as opções perdem valor à medida que o tempo passa. A decadência do tempo é quantificada como a teta de uma opção.

O theta de opções de caixa ATM de curto prazo é maior que o de opções ATM a mais longo prazo. Como as opções de curto prazo perdem valor mais rápido, a diferença nas taxas de decadência entre os dois oferece uma oportunidade potencial.

Neste exemplo, 30 dias depois, com o direito de estoque na greve, a curta opção de junho decaiu mais do que a longa opção de julho, de modo que o calendário gera lucro. Como? A opção longa caiu $ 1 em valor, o que é uma perda. Mas a opção curta decaiu em US $ 2, o que é um lucro. Isso é compensado por um lucro de US $ 1. Em termos percentuais, o lucro é 100%, menos custos de transação, do risco em um prazo de um mês.

O uso de opções semanais que expiram todas as sexta-feira pode potencialmente aumentar esse retorno:

Comprar a opção de três semanas por US $ 1,65 e vender a opção de duas semanas por US $ 1,25 cria um calendário de duas semanas por um preço líquido de apenas US $ 0,40. O custo de entrada é inferior a metade do custo do primeiro exemplo usando as opções mensais. E veja como isso poderia ocorrer se o estoque permanecer no preço de exercício por duas semanas:

Quando a greve curta expira, a longa greve pode ser vendida por um crédito líquido de US $ 0,80. Esse é um retorno de 200% no preço de compra de US $ 0,40. E uma vez que levou apenas metade do tempo do calendário mensal, um comerciante poderia tentar repetir o comércio ou passar para outra coisa.

Esta é realmente uma situação em que a soma das partes vale mais do que o todo - desde que o estoque envolva o preço de exercício do calendário. Claro, se isso não acontecer, o valor do calendário irá cair e eventualmente ir para zero. Ainda assim, o risco máximo é limitado ao custo do comércio.

Ao explorar a curva de decadência do tempo, as opções semanais não podem apenas fornecer trades com retornos potencialmente melhores, mas também a capacidade de possivelmente colocar vários negócios no mesmo intervalo de tempo que um comércio mensal leva.

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Spreads, straddles e outras estratégias de opções de várias pernas podem implicar custos de transação substanciais, incluindo várias comissões, que podem afetar qualquer retorno potencial. Estas são estratégias de opções avançadas e muitas vezes envolvem maior risco e risco mais complexo do que as operações básicas de opções.

A volatilidade do mercado, o volume e a disponibilidade do sistema podem atrasar o acesso à conta e as execuções comerciais.

O desempenho passado de uma segurança ou estratégia não garante resultados futuros ou sucesso.

As opções não são adequadas para todos os investidores, pois os riscos especiais inerentes à negociação de opções podem expor os investidores a perdas potencialmente rápidas e substanciais. Opções de negociação sujeitas à revisão e aprovação da TD Ameritrade. Leia Recursos e Riscos de Opções Padronizadas antes de investir em opções.

A documentação de suporte para quaisquer reivindicações, comparações, estatísticas ou outros dados técnicos será fornecida mediante solicitação.

A informação não se destina a ser conselho de investimento ou interpretada como uma recomendação ou endosso de qualquer investimento ou estratégia de investimento específica, e é apenas para fins ilustrativos. Certifique-se de compreender todos os riscos envolvidos com cada estratégia, incluindo custos de comissão, antes de tentar colocar qualquer comércio. Os clientes devem considerar todos os fatores de risco relevantes, incluindo suas próprias situações financeiras pessoais, antes da negociação.

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Diferença de opções de calendário.

Finalmente, os investidores individuais podem receber educação na arte de vender opções.

The Calendar Spread, também conhecido como Time Spread é uma estratégia favorita de muitos comerciantes de opções, especialmente os fabricantes de mercado.

O Calendário é basicamente um jogo no tempo e volatilidade. É composto por duas opções, ambas com o mesmo preço de exercício. Uma é uma opção de mês próximo, que é vendida. O outro é uma opção mais distante que é comprada. Então, você está vendendo uma opção de curto prazo e comprando uma opção de longo prazo e pagando o comércio. Assim, o Calendar Spread é um comércio de débito.

O spread da opção do calendário faz o dinheiro em duas maneiras.

O primeiro é com a decadência do tempo. A opção vendida irá decadir mais rapidamente do que a opção de longo prazo. Enquanto o instrumento subjacente permanecer próximo do preço de exercício.

A segunda forma em que um Trade Calendar faz dinheiro é com um aumento na volatilidade na opção do mês mais distante ou uma diminuição da volatilidade na opção de curto prazo. Se houver um aumento da volatilidade, a opção ganhará valor e será assim aumentada de valor. Então, se as quedas subjacentes no preço, as chances são de que a volatilidade das duas opções aumentará.

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Os Benefícios do Calendário Spreads.

Existem vários benefícios para o comércio de opções de calendário.

1. É relativamente barato. Você pode colocar esses negócios por apenas alguns dólares em ações com preços mais baixos.

2. É fácil de ajustar. Há muitos ajustes do spread do calendário para escolher e são realmente fáceis de implementar.

3. Uma vez que o calendário é um comércio de débito, o máximo que um comerciante pode perder é o montante do débito e, portanto, o risco é limitado.

4. O risco / recompensa é excelente.

5. Se houver um aumento acentuado da volatilidade, o comércio pode aumentar em 20 a 30% ou mais em apenas alguns dias.

Os Negativos do Calendário Spreads.

1. Os spreads de calendário usam muitos contratos para que suas comissões possam ser maiores.

2. Se houver uma forte queda na volatilidade, o comércio pode perder 20-30% ou mais em apenas alguns dias.

3. O comércio é aquele que precisa ser observado cuidadosamente e ajustado quando necessário.

4. O estoque ou as necessidades subjacentes devem permanecer dentro dos breakevens para que o comércio seja positivo. Movimentos rápidos para cima ou para baixo podem prejudicar o comércio.

Aqui está um exemplo de um spread de propaganda de calendário que eu postei no meu blog como um comércio de papel e negociado como um comércio normal. Calendário Spread Trade Video. O vídeo é um pouco granulado.

A GLD (ETF for Gold) no momento era negociada às 125,50.

O Calendário foi inserido vendendo as chamadas de 125 de outubro e comprando as chamadas de novembro de 125. Isso definiu os breakevens no comércio em 122,07 no lado baixo e 128,14 no lado alto.

O que queríamos era que a GLD permanecesse dentro dos breakevens e o mais próximo possível de 125. Mas isso não era para ser. A GLD continuou a avançar e foi logo fora do ponto de equilíbrio do lado oposto.

Então, o que eu fiz foi adicionar outro calendário ao comércio.

Double Calendar Spread.

Eu girei o calendário singular em um calendário duplo, adicionando o Oct / Nov 128 Call Calendar Spread. Agora eu tinha dois calendários e meus breakevens tornaram-se 123.61 e 129.59. O ajuste dobrou minha margem.

Com o passar dos dias, a GLD continuou se movendo para cima, até 130.70. Minhas opções foram para remover o Calendário 125, ou adicionar um terceiro calendário e fazer o comércio em um calendário triplo. Eu não pensei que a GLD iria se afastar, então o que fiz foi tirar os 125 e 128 Calendários e substituí-los por um calendário duplo nas greves 130 e 133. Os breakevens tornaram-se 129,39 e 133,77. Por esta altura, eu estava com $ 450 neste comércio na margem de US $ 3.200.

Nos próximos dias, a GLD se acalmou e não só o comércio voltou ao território positivo, ganhou dinheiro. Assista ao vídeo para obter detalhes.

Este não era um exemplo de livro didático de um calendário espalhado. Como você pode ver, tudo não funcionou bem e fui forçado a monitorar e ajustar o comércio duas vezes. Mas acho que o exemplo mostra que esta estratégia pode funcionar e pode ser rentável, mesmo que as coisas não sejam como você esperava.

Em geral, os Spreads de Calendário são uma ótima estratégia de opções para obter retornos decentes com risco limitado em breves quantidades de tempo. A maioria dos comerciantes insere Calendário Spreads com 30 dias ou menos para expirar para aproveitar o aumento do tempo de decaimento durante este tempo.

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Perguntas frequentes comuns do calendário.

1. Como você encontra ações para negociar spreads de calendário?

Normalmente, você quer um estoque que não seja muito volátil. Conheço alguns comerciantes que fazem calendários de negociação de dinheiro bom na IBM todos os meses. Qualquer estoque de DOW pode ser um bom candidato, desde que haja prémio suficiente nas opções.

2. Posso trocar Calendário Spreads em opções semanais?

Sim você pode. Mas descobri que, com os semanais, você tem que ficar no topo do comércio e ajustar várias vezes. As comissões comem muito lucro. Especialmente porque você tem que negociar um maior número de calendários nos semanais porque o prémio é menor que as opções normais.

3. Qual é o risco ao negociar as opções de spread do calendário?

O risco é o valor que você paga pelo comércio. Uma vez que um Calendar Spread é um negócio de débito, você tem que pagar por isso. Este montante é o máximo que você pode perder.

4. É verdade que você pode fazer 100% ou mais em um Calendar Spread?

Sim, você pode, mas é muito raro. Para fazer tanto, você deve estar no comércio até a expiração e ter o estoque extremamente próximo da sua greve.